EEUU: Precios y mercado laboral facilitan las cosas a la Fed, pero las materias primas pueden complicar la situación / Reserva Federal: previsión de un recorte de 50-75 pb en los tipos oficiales / Inflación y actividad económica. / Mercados financieros. / Perspectivas de mercado: recomendaciones y objetivos del análisis fundamental. Europa: El panorama económico mejora cuando falta poco para […]
¿Qué podemos esperar de la reunión del BCE de la próxima semana?
A la espera del IPC en la eurozona, adelantados de Alemania, España, Francia,…Por encima de lo esperado en Alemania, muy afectado por cuestiones puntuales (fin subsidio transporte), pero mostrando, una vez descontado este impacto, un repunte de los precios de los servicios a vigilar. También España, pero por la parte general y explicado desde el […]
¿Qué lectura dejan los bancos centrales para las bajadas de tipos en 2024?
Mientras en la micro brillan los resultados relacionados con la Inteligencia Artificial, las expectativas de tipos continúan en el centro de mira y se cuestionan/retrasan: / En Estados Unidos, tras unas Actas de la FED más hawkish y unas referencias industriales sin atisbo de desaceleración, se retrasan las bajadas. Así, varios miembros estaban dispuestos a endurecer […]
Un 2024 que sorprende, sobre todo, con cambios en las expectativas de bajadas de tipos en EEUU y Europa
De los más de seis recortes adelantados a final de año, nos movemos ahora en aproximadamente dos por parte de la Reserva Federal y tres desde el BCE. ¿Por qué se ha rebajado tanto esta previsión? ¿Qué podemos esperar a partir de ahora? ¿Ha afectado/afecta este nuevo escenario a otros mercados? A estas y otras […]
Consultando mis reglas analíticas para la renta fija. Por Álex Fusté
Analizando algunas de mis reglas analíticas, entre las cuales destaco el modelo para la renta fija de gobiernos (basado en la regla de Maurice Allais, Nobel de economía que estipuló la siguiente idea: en una economía abierta, los tipos de interés a largo plazo (coste de capital) siempre convergen con el crecimiento estructural nominal (como proxy del […]
Europa: expectativas de inflación y recortes de tipos en el centro de atención
En Europa se mejoran perspectivas crecimiento (0,8% en 2024 y 1,4% en 2025), mientras las presiones deflacionistas se intensifican en abril (-3,3% IPP) a la espera del BCE en dos semanas (6 de junio). Mientras en Reino Unido la publicación de una inflación en descenso, pero a menor ritmo de lo previsto (+2,3% vs +2,1% […]
EEUU: las Actas de la FED insisten en analizar más datos de inflación antes de bajar tipos
Tras el IPC de abril, que se situó en su nivel más bajo en tres años (+3,4%), las actas de la FED insistieron ayer en no tener prisa y esperar analizar más datos de inflación antes de bajar tipos. Una moderación de los precios que se le une cierta debilidad en las publicaciones de abril […]
Estados Unidos, Europa y China: qué dicen los datos macro
Seguimos acumulando referencias macro que actualizan el dibujo de las diferentes economías: / La americana, con señales puntuales de moderación de los precios y de menor vigor desde el consumo. Unos y otras aún insuficientes para que la FED tenga la confianza suficiente de cara a recortes de tipos inmediato. Mercado que, pese a las declaraciones “prudentes” […]
¿Qué dicen los últimos datos de Estados Unidos?
Ayer conocimos el dato clave de la semana, el IPC de abril, que dio un respiro al moderase al 3,4%, nivel más bajo en tres años y que marcará el paso de una FED, que se mantiene prudente y sigue pidiendo «más tiempo“. A la moderación de los precios, se le unió debilidad en las […]
China y la transparencia a oscuras, por Álex Fusté
Por orden del gobierno chino, los mercados de Shanghai y Shenzhen han dejado de mostrar cifras en tiempo real sobre las transacciones de acciones locales (a través del enlace de Stock Connect con Hong Kong). Una medida de naturaleza política con la que el gobierno pretende levantar la confianza de los inversores eliminando una fuente de datos que, […]
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