El Banco Central Europeo no sorprendió en la subida de tipos (+25 p.b.), en línea con lo esperado y sí en el adelanto del final de las reinversiones de su programa de compra de activos. Del mensaje, nos quedamos con… Relato de Lagarde: sobre cómo se decidió aminorar el ritmo de subidas… El BCE, decidido en […]
Llega el turno del BCE tras una FED que cumple previsiones
La FED cumple previsiones y no le tiembla el pulso, subiendo otros 25 puntos básicos, hasta máximos de 16 años (5% / 5,25% acumulando 500 puntos de subida, en la mayor y más rápida subida de tipos en décadas. El “terminal rate” muestra el trabajo hecho, “ya no estamos diciendo que anticipamos» nuevas subidas, afirmó […]
La Bolsa confía en la decisión de la Fed en medio de las tensiones de los bancos regionales
Puede que el mes de mayo haya empezado mal para los mercados financieros mundiales, pero, es probable que los inversores observen una especie de tregua mientras esperan el veredicto de la Reserva Federal de Estados Unidos de esta noche, con la esperanza de que la tan esperada subida de tipos sea la última antes de una […]
La desaceleración de los precios resta presión a la FED, pero no lo suficiente; BCE aún con trabajo por realizar
Los mercados están centrados en los beneficios empresariales y en la inflación, y el PPI americano confirmó una desaceleración en los precios los e EEUU hasta el +2,7%, menor crecimiento en 2 años. Los tipos de interés alcanzan a la inflación por primera vez en 3 años: tipos reales positivos. La desaceleración de los precios […]
Renta variable y política monetaria, al compás de la temporada de resultados
El riesgo financiero se coloca “mano a mano” con la inflación a la hora de calibrar próximos movimientos de tipos. Así ha venido a reconocer la FED en sus últimas Actas y alguno de los miembros del BCE en declaraciones recientes. Junto al detalle de los resultados financieros, los bancos centrales que miran a la […]
India: ¿Por qué mantenemos este mercado en los mandatos? Por Álex Fusté
India: Perspectivas macroeconómicas envidiables Las exportaciones indias de bienes y servicios en el primer semestre del ejercicio fiscal 2022-23 han sido, en porcentaje del PIB, las más altas desde 2016, y los flujos de inversión extranjera directa dirigidos hacia su industria farmacéutica se han cuadriplicado en el ejercicio. Según el Global Innovation Index, India ha entrado en […]
El fin de la subida de tipos está cerca: La inflación de EEUU marca un nuevo escenario
Desaceleración de los precios en EEUU, +0,1% (5%) en marzo, por debajo del 0,4% de febrero (6%) y de lo previsto. La subyacente cumplió previsiones, +0,4% mensual y +5,6% interanual, menor presión a los bancos centrales pero no lo suficiente como para evitar que la Fed suba otro cuarto de punto en su reunión de mayo. La […]
Renta fija, ¿diversificación, refugio, riesgo?
Curvas y crédito se han movido con intensidad en marzo. Las primeras descontando unos niveles de tipos más bajos de lo pensado pre-estallido SVB. Los diferenciales de crédito ampliando, muy particularmente los financieros, y más aún los subordinados tras la política seguida con los AT1 de Credit Suisse. Algunos han empezado ya a ver valor […]
Financieramente hablando, ¿ha pasado ya lo peor?
Tras un primer trimestre con muchos momentos y en el que marzo sorprendió con la inestabilidad financiera tras los errores de gestión, de supervisión y regulatorios que desembocaron en la intervención del SVB y la venta acelerada de Credit Suisse, generando inquietud desde el mundo financiero al resto de la economía… la respuesta probablemente haya de […]
Vista puesta en la gran semana de encuestas e indicadores
Cierre de trimestre y vista puesta ahora en la gran semana de encuestas. Antes, breve repaso a nuestro “guion” en estas recientes semanas de riesgo: Actuación de la autoridades continuada apoyando la liquidez la FED, desde los mensajes todas las autoridades. La mayor regulación esperada ya se ha reclamado desde Biden (reglas más estrictas para […]
Las previsiones de crecimiento se mantienen a pesar de las turbulencias bancarias
Los precios preliminares en varios países europeos y en Estados Unidos apoyan la tendencia de desaceleración (junto con la caída de los precios de las materias primas en los últimos 12 meses) y quitando así presión a los bancos centrales. Esta moderación en los precios debería rebajar la tensión en el terminal rate, mostrando gran […]
Escenario global con las autoridades apoyando la solidez del sistema financiero
Arrancamos semana tras una jornada de viernes donde Deutsche Bank se desplomaba cerca de un 15% tras el anuncio de recompra de deuda. Sin embargo, los inversores no se tomaron bien esta, aparentemente, buena noticia, debido a las preocupaciones sobre su exposición inmobiliaria comercial y una investigación del Departamento de Justicia de Estados Unidos sobre los bancos y las […]
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